第8章 证监会新规：首次明确“飞行检查机制” 提升检查比例至1/3

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近日，证监会发布实施《首发企业现场检查规定》，修订《首次公开发行股票并上市辅导监管规定》，并发布《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》等多项政策规定。这一系列举措旨在进一步从源头上提高企业质量，严把上市准入关，为投资者提供更加稳健、透明的市场环境。

在资本市场中，上市企业的质量直接关系到投资者的利益和市场的健康发展。近年来，部分拟上市企业存在的“带病闯关”“上市圈钱”“突击式分红”等问题，给投资者和市场带来了不小的风险。为此，证监会通过出台一系列新规，从源头上强化了对拟上市企业的监管力度，力求筛选出真正具有发展潜力和投资价值的企业。

其中，《首发企业现场检查规定》的修订尤为引人注目。该规定不仅加大了现场检查的覆盖面，还增加了不提前告知直接开展检查的机制，即所谓的“飞行检查机制”。这一机制的引入，无疑增加了检查的突然性和有效性，对于防止企业临时应付、粉饰报表等行为起到了有力的震慑作用。同时，规定还将检查发现问题的处理时间从24个月延长至36个月，进一步提高了检查的威慑力和效果。

除了现场检查规定的修订，证监会还对《首次公开发行股票并上市辅导监管规定》进行了修订。新规定要求辅导机构制定辅导环节执业标准和操作流程，督促辅导对象准确把握板块定位和产业政策。这一举措有助于引导企业根据自身实际情况选择合适的上市板块，避免盲目追求上市和过度融资。同时，规定还明确了辅导监管要关注首发企业及其“关键少数”的口碑声誉，拓展发行监管信息源，这有助于更全面地评估企业的信誉和经营状况，降低市场风险。

值得一提的是，证监会此次新规还突出了对中介机构的监管责任。中介机构作为资本市场的“看门人”，其执业质量直接关系到市场的公平性和透明度。证监会要求中介机构建立常态化滚动式现场监管机制，压实“看门人”责任，确保其在企业发行上市过程中发挥应有的作用。同时，对于存在重大过失、违反廉政纪律的上市委委员和审核注册人员，证监会将终身追究其党纪政务责任，这无疑进一步强化了监管的严肃性和有效性。

除了加强监管责任外，证监会还提出了一系列具体措施来提升上市公司质量。

首先，在上市前要求企业建立现代企业制度，合理规划募投项目资金规模，并禁止突击式的“清仓式”分红。这有助于确保企业具有稳定的经营基础和良好的财务状况，为投资者提供更加可靠的投资标的。

其次，证监会将研究提高部分板块的上市指标，丰富综合性指标，以适应不同发展阶段、不同行业、不同规模企业的上市需求。这将有助于优化市场结构，提高市场的包容性和竞争力。

最后，证监会还将从严监管未盈利企业上市，征求行业相关部门意见，以更好地统筹支持科技发展和保护投资者利益。

总的来说，证监会此次发布的新规在多个方面强化了对拟上市企业的监管力度，从源头上提升了上市公司质量。这不仅有助于保护投资者的合法权益，维护市场的公平和透明，也有助于推动资本市场的健康发展。未来，随着这些新规的逐步落地实施，相信我国资本市场将迎来更加稳健、高效的发展阶段。

作为投资者，我们应该密切关注这些新规的实施情况，了解政策变化对企业和市场的影响。同时，我们也应该加强自身的投资知识和风险意识，理性对待市场波动和风险挑战。只有这样，我们才能在资本市场中稳健前行，实现自身的财富增值和长期发展。

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